Según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso, la deuda en pesos ascendió a 166,5 billones y casi duplica las cifras de diciembre de 2023.
El gobierno de Javier Milei incrementó durante el primer semestre la deuda en pesos que alcanzó los $166,5 billones con un incremento del 98,6% con respecto a diciembre de 2023, según un estudio de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
El crecimiento fue mayor a la inflación acumulada en ese período 79,8% e implicó un aumento en términos reales del 10,45%. La principal causa detrás de la expansión de carga financiera del Tesoro fue la estrategia del Gobierno migración de pasivos remunerados del Banco Central al balance del Tesoro, mientras que hubo un leve retroceso del 3,6% en el stock de deuda pública en moneda extranjera.
Desde el Gobierno libertario explican el crecimiento de la deuda como simplemente una renovación de vencimiento, es decir, el rollover. Sin embargo, las condiciones sobre las que se realiza ese rollover implican siempre un mayor o menor endeudamiento, de acuerdo a si se realiza con mayores intereses o cambios en los plazos de vencimientos. Si se pagan más intereses, sube el nivel de compromisos; al igual que si se ofrece deuda a más corto plazo.
Específicamente, el estudio de la OPC señaló que el stock de la deuda performing pagadera en pesos casi se duplicó durante el primer semestre de 2024 con respecto al cierre de 2023: se incrementó 98,6% hasta alcanzar $166,54 billones. Ese crecimiento fue resultado de emisiones netas de $17,1 billones (la colocación excedente por sobre los vencimientos de capital del período), ajustes de capital por $64,7 billones (debido a que el grueso de la deuda está indexada) y capitalización de intereses por $0,88 billones. Además, se pagaron intereses en pesos por $870.000 millones.
“Al inicio del semestre, la vida promedio de dicha deuda era de 2,14 años. El 88% del capital vencía en el bienio 2024-2025, y 32% durante el primer semestre de 2024. Al finalizar el primer semestre de 2024 la vida promedio de la deuda en pesos ascendió a 2,92 años”, indicó estudio como dato favorable a una extensión de los plazos.
La composición del tipo de instrumentos de la deuda pública pagadera en moneda local varió significativamente en la primera mitad del año, aunque solo hubo una pequeña reducción del porcentaje del stock de títulos con cláusula de indexación, que pasó de representar el 90% del total al 86%. Es que la proporción de deuda a tasa fija pasó de representar el 10% en diciembre de 2023 al 14% el 30 de junio de 2024.
Mientras que se dio un desplazamiento importante de títulos atados al tipo de cambio oficial (que ofrecen cobertura contra devaluación) hacia bonos indexados a la inflación. Los primeros pasaron de concentrar el 46% del stock (40% bonos duales y 6% dólar linked) a englobar apenas el 7% del total (6% duales y 1% dólar linked). En cambio, los BONCER incrementaron su participación del 44% al 79%.
Qué paso con la deuda en moneda extranjera
El stock de deuda nominada en moneda extranjera disminuyó u$s9.436 millones (3,6%) entre el 31 de diciembre de 2023 y el 30 de junio de 2024, hasta alcanzar el equivalente a u$s255.045 millones. “La variación se explicó por cancelaciones de capital por u$s25.042 millones, compensadas por desembolsos de préstamos y colocaciones de títulos públicos por un total equivalente a u$s16.923 millones y ajustes de valuación que disminuyeron el stock en u$s1.316 millones”, apuntó la OPC.
El financiamiento neto con el Fondo Monetario Internacional durante el período resultó en 1.618 millones de dólares, tras recibir dos desembolsos por el programa de Facilidades Extendidas de 2022 (EFF) por un total equivalente a 5.491 millones, mientas que se pagaron amortizaciones por 3.872 millones.
Al 30 de junio el stock de la deuda con el FMI ascendía al equivalente a 41.546 millones de dólares, de los cuales 645 millones correspondían aún al préstamo stand-by que tomó el gobierno de Mauricio Macri y que fueron saldados el 16 de julio último.
(fuente: https://www.politicargentina.com/)
